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原标题:中国大爷潜伏抄底杠杆基金,分级基金再现套利

浏览次数:162 时间:2019-10-18

  在6月底启动的反弹中,具备杠杆放大效应的分级基金杠杆份额表现抢眼。

图片 1 部分杠杆基金表现

  Wind资讯数据显示,信诚中证500B、银华锐进、兴全合润B等分级基金的杠杆分额,在此轮反弹中几乎是同期沪指涨幅的3倍左右。其中,信诚500B表现最为亮眼,6月20日至7月15日期间,信诚500B涨幅高达25.98%,领涨杠杆基金。这也使分级基金整体溢价再次出现,如信诚中证500分级基金大部分交易日都呈现整体溢价,7月7日整体溢价甚至达到了1.3%,成为目前市场上鲜有的出现整体溢价的指数分级基金。信诚500B的溢价也在7月7日达到10.41%,为上市以来新高。

  5月多数杠杆股票基金收益超越大盘 有产品5月以来市价涨幅逾10%

  专门从事套利交易的某机构人士表示,分级基金出现整体溢价时,往往蕴含了套利机会。如信诚500分级基金出现整体溢价,即4份信诚500A的价格加上6份信诚500B的价格,已超过10份信诚中证500的净值,投资者可以申购10份信诚中证500,拆分为4份份额A和6份份额B后在二级市场卖出,就可获取价差。整个套利操作的成本为申购费以及卖出的佣金,投资者需要承担的是申赎周期内的A、B份额二级市场价格变动的风险。(李良)

  中国大妈高调抢黄金影响全球金市的同时,活跃于A股市场的中国大爷们则在悄悄地抄底杠杆基金。

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  A股5月反弹中,杠杆股票基金再现强势,多数收益超越大盘,甚至有产品5月以来的市价涨幅已逾10%。而在此轮反弹前,一些资金已开始潜入杠杆股基,赚到盆满钵满。

  业内人士指出,可在出现整体溢价时套利;而波段操作者可透过分级基金的杠杆级份额获取杠杆高收益。

  本报讯 (文/表记者吴倩)记者发现,主流杠杆股基自4月份以来规模触底回升,先知先觉的资金开始布局反弹。而A股5月大反弹中,杠杆股票基金再现强势,多数收益超越大盘,甚至有产品5月以来的市价涨幅已逾10%。

  杠杆基金

  部分涨幅数倍于大盘

  A股5连阳后,昨日市场出现调整,不过,部分分析人士认为,市场中级反弹趋势依旧。而作为风向标之一的分级股票基金杠杆份额,在近期市场企稳的过程中,活力再现,不少涨幅超越大盘,体现市场抄底热情。

  交易信息显示,截至本周三,5月以来,上证综指涨幅约3%,同期,杠杆股基盛世B、国联安双力中小板B、银华瑞祥的市价涨幅则分别高达11.28%、8.35%和7.14%。

  同时,成交量也逐步放大。杠杆股基龙头、同时也是规模最大的杠杆基金银华锐进期间的日均交易量超过4亿元,信诚500B的日均交易量也超过1亿元。

  “上周杠杆股基全面走活,已有半数左右的基金的活跃系数大于1,信诚中证500B、银华锐进等成交活跃、流动性好的基金甚至达到7成以上,明星基金的风范显露无遗。”齐鲁证券分析师马刚指出。

  而值得关注的是,在此轮反弹前,一些先知先觉的资金已开始潜入杠杆股基,赚到盆满钵满。

  据统计,4月,杠杆股基的份额已触底回升。银华锐进截至4月底份额已达96.8055亿份,较3月底增加了15亿份,单月份额增加18.33%,而在一季度该基金规模最低时曾跌破75亿份。而自5月以来,银华锐进份额继续增长,截至5月6日总份额达99.21亿份,逼近百亿份大关。

  除银华锐进之外,其他几只主要杠杆股基的份额也有一定增长,申万进取、信诚500B两只基金在4月份的份额分别增加2.56亿份和2.42亿份。

  机会一:频现整体溢价可套利

  随着杠杆份额在二级市场上走强,部分分级股票基金在二级市场上连续出现整体溢价。

  根据齐鲁证券数据,截至上周末,万家中证创业成长指数分级、招商中证大宗商品指数分级、浙商300分级、金鹰中证500指数分级均出现 2%以上的整体溢价率,有溢价套利机会。

  “在市场震荡期间,如果分级基金出现整体溢价,配对转换机制可以帮助套利投资者获取套利收益。” 信诚中证500指数分级基金经理吴雅楠指出。

  专门从事套利交易的某机构人士也认可其中蕴含着套利机会。

  据该人士举例称,若信诚500分级基金出现整体溢价,即4份信诚500A的市场价格+6份信诚500B的市场价格超过10份信诚中证500母基金的净值,那么我们可以申购10份信诚中证500母基金,拆分为4份信诚500A和6份信诚500B在二级市场卖出,就可获取价差。

  “整个套利操作的成本为申购费以及卖出的佣金。”至于其中的投资风险,该人士表示,投资者需承担申赎周期内的A、B份额二级市场价格变动的风险。

  机会二:波段投资者可博反弹杠杆收益

  在套利价值之外,吴雅楠称,在市场反弹阶段,波段投资者也可以透过分级基金的杠杆级份额获取杠杆高收益。

  具体到杠杆股票基金投资,华泰证券研究员王乐乐指出,杠杆指数基金可以放大标的指数的收益,标的指数清晰透明的资产配置,有利于投资者把握交易性机会。

  在投资杠杆指基时,王乐乐提醒投资者关注:标的指数、杠杆倍数、产品设计机制、A类份额的预期表现以及分级基金整体折溢价率等。“其中标的指数是影响杠杆指基投资机会的重要因素。”

  在杠杆指基的标的指数选择上,王乐乐指出,5月短期看好成本下降的公用事业、机械、化工,销量回升的汽车、家电、A-H折价的金融。针对这些方面,“投资者可以关注中证100、等权重90、深证 100指数、深成指等标的指数。” 王乐乐建议。

  而从杠杆倍数来看,王乐乐指出,申万进取、银华锐进、招商大宗商品 B、瑞福进取等杠杆指基的杠杆倍数相对较高、具有较强进攻性。

  对于市场具有一定判断能力的高风险投资者,王乐乐建议,关注申万进取、银华锐进、瑞福进取等杠杆指基的交易性机会。

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